收益下滑！粤源建设递表港交所，市场份额仅0.2%，获授新项目减少

　　深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

　　10月31日，据港交所官网披露，幕墙服务商Yueyuan Group Holdings Company Limited（以下简称“粤源建设”）在港交所提交了上市申请。该公司近年获授的新项目大幅减少，今年上半年收益下滑。

　　招股书显示，粤源建设是一家幕墙总承包解决方案提供商，总部位于中国广东省，拥有逾30年的经营历史。公司专为中国建筑项目设计、加工、组装及安装定制幕墙。根据行业报告，按2023年收益计，该公司在位于中国广东省的非国有幕墙解决方案提供商中排名第八，在中国幕墙行业中的市场份额约为0.2%。

　　行业报告披露，2023年中国幕墙行业竞争激烈，市场参与者超过2万人。随着幕墙项目数量及规模的不断增加，建筑幕墙公司在技术、性能、资金、管理及其他综合实力方面的要求亦不断提高，市场亦在逐步分化。

　　财务方面，粤源建设近三财年的收益持续下滑，2024年上半年的利润及全面收益总额同比减少了300多万元。

　　2021年至2023年，该公司的收益分别为9.42亿元、7.73亿元、7.63亿元；利润及全面收益总额分别约为4284万元、1262.8万元、3678.4万元，在2022年大幅减少70%。到了2024年上半年，公司的利润及全面收益总额为1058.9万元，同比下降22.83%。

　　粤源建设解释称，公司的收益于2022年同比减少18.0%，主要是由于当时三个主要项目在2021年竣工或已进行大量工程，来自这些项目的收益大幅减少。公司的项目数量于2022年至2023年减少，但收益仍维持在相若水平，乃由于已获得数个合同金额超100百万元大型项目。

　　公司2024年上半年的收益同比减少，主要是由于2023年公司的主要项目之一已处于最后阶段，该项目涉及位于绍兴的一项民营住宅开发，截至2023年上半年贡献收益约22.2百万元，但2024年上半年贡献收益最低。

　　粤源建设近年来获授的新项目数目大幅减少，大客户占总收益的百分比在逐年攀升。

　　2021年至2024年上半年，公司获授的新项目数目分别为80、90、37、23；年度开始时尚未完成的获授项目数目分别为135、104、112、38。

　　于往绩记录期间，公司主要获项目的总承造商或项目拥有人委聘。公司的最大客户应占总收益分别约为23.0%、12.4%、12.0%及19.0%，五大客户合计应占总收益分别约为37.6%、37.7%、40.0%及58.0%。

　　值得一提的是，中国法院已对粤源建设部分银行账户下达冻结令，该等账户与公司日常业务过程中的申索及诉讼有关。

　　具体来看，2021年至2024年6月30日，公司的受限制银行结余分别约为18.5百万元、20.0百万元、42.2百万元及27.7百万元。粤源建设提示，无法保证与该等冻结令有关的申索及诉讼将以友好及及时的方式得到解决，以及对银行账户的冻结令将相应解除或撤销。

　　招股书提到，就上市规则而言，钻腾、利可、刘汝权及刘灿权为公司控股股东。钻腾为一家投资控股公司，由刘汝权全资拥有。利可为一家投资控股公司，由刘灿权全资拥有。

　　据天眼查APP，法定代表人为刘灿权的深圳粤源建设有限责任公司，今年新增两条被执行人信息，被执行总金额307.63万元。该公司成立于1994年，于新四板正常上市。

　　资产及负债方面，粤源建设流动负债在持续增加，现金及现金等价物却减剩零头。

　　2021年、2022年、2023年、2024年8月31日，公司流动负债分别为4.66亿元、5.84亿元、6.42亿元、8.02亿元，现金及现金等价物分别为1012.6万元、455.9万元、253.4万元、72.4万元。

　　此外，粤源建设的应收款项在逐年增加，于2021年、2022年、2023年以及2024年6月30日分别录得62.3百万元、83.8百万元、69.9百万元及120.4百万元。粤源建设提示，若公司无法于付款期限内收回大部分贸易应收款项或甚至完全不能收回，则现金流量及财务状况将受到不利影响。